全球天然橡膠過剩短期難改

雖說天膠價格長期低迷令產膠國增產步伐停滯，甚至被迫啟動橡膠去產能舉措，供應壓力因此顯著降低，不過受全球經濟增速放緩以及消費萎縮影響，需求端力量也在明顯減弱。據國際橡膠研究組織（IRSG）估算，2004—2011年東南亞國家橡膠樹擴產行為導致2015—2016年全球天膠供應仍將處於過剩狀態，雖說過剩量會從今年的7。7萬噸降至明年的5。1萬噸，不過供需平衡的拐點依舊未到。因此，從長期角度來看，天膠市場並沒有走出供需失衡的困局，過剩局面雖有小幅改善，但並未徹底改觀，且供應量隨著價格漲跌而動態增減橡膠，這就制約了其反彈空間。

國內新膠上市在即

從國內產膠規律來看，每年3月中旬後，雲南主產區便進入新的生產周期。雖說今年受天氣影響，割膠工作存在時間延後現像，不過近期產區天氣良好，適合割膠工作開展，因此推遲割膠並不會給產量帶來多大衝擊。此外，4月上旬，海南主產區也將步入開割季，屆時國內新季全乳膠將陸續上市，供應壓力會集中釋放。若滬膠持續反彈可能會遭遇農墾和貿易商賣出套保的拋壓。而從近10年滬膠價格月度走勢可以印證，4月滬膠下跌概率較大，在55%以上。

庫存繼續攀升

雖說近半個月以來，國內輪胎企業開工率獲得顯著提振，截至3月下旬，山東地區全鋼胎開工率攀升至62%以上，半鋼胎開工率也上行至68%附近，但是對比往年同期平均水平（全鋼胎75%左右，半鋼胎80%以上）還是處於偏低狀態。同時，輪胎廠主動向下調價動作增多，全鋼胎出廠價近期接連下挫令下游接貨意願低迷。

下游需求乏力，采購商積極性顯著減弱，導致今年來國內天膠進口量接連下滑。在經歷1月天膠進口同比和環比雙雙下降以後，2月數據再度萎縮，僅為17。72萬噸，同比減少7。3%，環比更是驟降18。5%。盡管進口外部膠壓力下降，但國內社會庫存量並未減少。

據統計，截至3月中旬，青島保稅區橡膠總庫存達到21。4萬噸，增量部分主要來源於天然橡膠，攀升至16。88萬噸，環比暴增23%。雖說沙特空襲也門令原油地緣政治因素驟顯，也強化了天膠戰爭屬性，滬膠市場多頭底氣逐漸增強，但上行道路依然曲折。後期國內供應壓力將越來越大，而終端需求依然偏弱，未來滬膠仍將維持在12500—13500元/噸箱體內運行，小反彈行情存在，中級別反彈難現。

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球磨機橡膠襯板的作用與分類

　　球磨機橡膠襯板主要包括筒體壓條橡膠、筒體襯板、端襯板及磨尾篩板等部件。具有抗衝擊、耐腐蝕、重量輕、壽命長、電機運轉負荷穩定、安裝維修方便、密封性能好、無橡膠污染、低噪音、節能等特點。產品規格齊全，適用於1。2米-3。8米磨機。廣泛適用於建材、冶金、化工、礦山、采砂等行業。
　　
　　橡膠襯板是用來保護筒體，使筒體免受研磨物料及鋼球直接衝擊和磨擦，同時也利用不同形狀的提升條來調整研磨體的運動狀態，以增強研磨體對物料的粉碎作用。有助於提高磨機的粉磨效率，增加產量，降低金屬消耗。
　　
　　球磨機橡膠襯板，自磨機橡膠襯板，棒磨機橡膠襯板，陶瓷磨機橡膠襯板等，簡稱球磨機橡膠襯板（橡膠襯板、球磨機襯板或磨機橡膠襯板，簡稱襯板）是替代傳統錳鋼襯板的最佳換代產品。
　　
　　該產品耐磨性能優異，與錳鋼襯板相比：重量輕易安裝、低耗節能、耐磨度高、使用壽命長、降低噪音，是球磨機的優質配件，已經越來越多的應用在礦山、冶金、鋼鐵、有色金屬、磷復肥、水煤漿、煙氣脫硫、建材、磨礦機防磨抗磨等耐磨抗磨領域。。
　　
　　橡膠襯板分為：球磨機橡膠襯板、棒磨機橡膠襯板、潤磨機橡膠襯板、自磨機橡膠襯板、混料機橡膠襯板、洗礦機橡膠襯板、陶瓷磨機橡膠襯板（礫磨機橡膠襯板）。
　　
　　包括溢流型、格柵型、多倉型球磨機用橡膠襯板，可滿足一段粗磨、二段細磨工藝要求。


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橡膠重新回歸間震蕩

　　【現貨市場】現貨方面，雲南民營全乳膠市場民營橡膠全乳11500元/噸，民營標一市場報價在10600元/噸左右，民營標二報價在10200元/噸左右，報價窄幅整理，實單商談。外盤價格，RSS3-1650美元/噸、STR20-1430美元/噸、SMR20-1430美元/噸、SIR20-142橡膠0美元/噸，報價跌10美元/噸。青島保稅區RSS3-1580/噸、STR20-1410美元/噸、SMR20-1400/噸、SIR20-1390美元/噸。上海期貨交易所倉單1月26日較上一日無變化，總計130360噸。

　　【市場宏觀】據中國商務部網站消息，針對美商務部日前公布的對華輪胎反傾銷調查初裁結果，商務部貿易救濟調查局發表談話指出，該案存在諸多瑕疵，中國政府表示嚴重關切。周一，在岸人民幣兌美元現彙下跌0。4%至6。2536，延續上周五下跌0。31%的勢頭，料將創下2008年12月以來的最大兩天跌幅。歐元/人民幣升至7以上，是2001年以來首次。

　　【操作策略】主力合約RU1505全天最高價13325，最低價12815，收盤13070，減倉7832手。日K線呈長影陰線，維持震蕩。盤中滬銅一度跌停，如前期所言橡膠很容易被銅、油共振帶壞，不過尾盤重新回到13080前期放量支撐位置附近，讓短線多空著實被洗了一把。認為在沒較大利多和利空消息前，看今日走勢和盤後的持倉來看可能橡膠重新回到區間震蕩。操作上，以12800-13500區間震蕩，逢低吸多逢高平為宜。


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天然橡膠市場的冬天還將繼續

2014年的天然橡膠市場顯得尤為低迷，在供過於求的陰影橡膠下，價格下滑已成為市場的主旋律，以1號標准膠為例，年跌幅已達到29。1%，12月最低價更是創下了2009年以來的新低。

縱觀2014年天膠市場，下游輪胎的需求占據著主導性地位，在這其中，6月美國對中國乘用車及輕卡輪胎啟動的“雙反”調查無疑是壓垮市場的那根稻草。據悉，此次雙反調查將導致中國輪胎企業被征收11。74-81。29%不等的懲罰性關稅。而中國作為世界輪胎制造大國，每年輪胎產量的40%均用於出口，其中約50%銷往歐盟和美國。對中國輪胎企業來說，雙反調查裁定結果一旦實施，便意味著美國對中國產輪胎基本關閉了大門。加之哈白俄同盟反傾銷調查的啟動，中國輪胎行業面臨難以承受之重，開工率聞風而下，對天然橡膠的需求直線下滑。

在此情況下，天然橡膠的進口量卻不降反增，更是加劇了市場供過於求的矛盾。眾所周知，中國是天然橡膠的消費大國，其消費量基本占據全球銷量的三分之一，但受各方面因素限制，我國國內橡膠供應有限，自給率僅在20%左右，因此對進口的依存度較高，進口量的變化對國內天膠市場供應狀況起到了至關重要的影響。據海關統計數據顯示，2014年1-11月我國標准膠進口量為171。64萬噸，相較前一年同期增長了9。3%，進口量的增加逐步擠壓國產天膠的市場份額，同時拉低了天然橡膠的價格。

進入2015年，一些政策上的變動將對天膠市場產生極大的影響。從進口方面來看，今年起，天然橡膠暫定稅率水平將適當提高，天然膠乳進口暫定稅率為10%或900元/噸，煙膠片和天然橡膠為20%或1500元/噸。一般來說，相較於國產橡膠，輪胎生產商更傾向於選用進口橡膠作為原料，然而關稅一旦上調，將促使下游企業更多的選用國產橡膠，對國產天膠市場形成一定保護。但鑒於我國天膠進口依存度高達80%，關稅的上調對下游輪胎企業生產成本的負擔可想而知。

天然橡膠進口價格上升，下游輪胎市場自然而然地會想到使用“零關稅”的復合膠來代替。然而，2014年年底，國家質監局公布了《復合橡膠通用技術規範》，明確指出復合橡膠中生橡膠含量不應大於88%，該規定將於2015年7月開始實施。結合上面提到的進口稅政策來看，目前市場上流通的大於88%天膠含量的復合膠將不被認可，並歸入生膠範圍，需繳納1500元/噸的關稅。表面看來，新規則的實施將意味著復合膠的生產成本大幅提升，下游橡膠企業會選擇使用標膠等天然橡膠來取而代之，從而拉高天然橡膠的需求。但究其深處，該規定對下游輪胎市場確是更大的重創。2013年我國復合膠進口量154萬噸，即以新標准來算輪胎企業將承受23億左右的增加成本，而我國下游輪胎企業以小型居多，成本的增加勢必進一步打壓企業的盈利，不排除一些企業會選擇降低開工率或是尋求合成橡膠等產品替代以縮小虧損，屆時對天然橡膠的需求將進一步減少，以下游企業的重創換來的產品競爭力上升最終只會是得不償失。

總體來看，2015年的天然橡膠市場仍不容樂觀，雖然關稅上調和復合膠新標准將一定程度上提高天然橡膠的競爭力，但目前天膠市場仍以需求面為主導，政策上的變動加之美國的雙反調查無疑會將下游輪胎市場逼入絕境，需求愈發低迷，天然橡膠的供需格局短時間內將難有改變。

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中國化工橡膠現場審核提質增效

近期，中國橡膠對已實施5年的大宗原材料集橡膠中采購系統進行了“回頭看、再提升”活動，總結了現場審核提升原材料質量，實現上下游技術力量強強聯動的成功經驗。據了解，在開展集采期間，中國化工橡膠向供橡膠應商提出技術質量建議21項，其中18項實現顯著改進，使采購的原材料質量更加穩定、優良，為企業帶來經濟效益近億元。

　　中國化工橡膠通過供應商現場審核，搭建企業技術人員與供應商“面對面”的交流審核平台。他們突破以往采購只管采購，技術只管技術的局限，讓技術人員全面參與到供應商管理中來。2014年，中國化工橡膠為實現“節能環保、綠色科技”的目標，對輪胎用造粒白炭黑產品pH值實施更為嚴格的變差管理，在供應商審核過程中，企業技術品保人員對相關指標與供應商溝通，得到供應商響應，通過技術攻關實現了pH值由原來的6。3～6。9，改進為6。1～6。4，減小了波動區間，實現質量的穩定提升。供應商也獲得更大的采購份額，每年采購數量達1萬多噸。

　　據悉，中國化工橡膠在實施集采系統之初，通過埃森哲、源訊等國際一流管理咨詢建立整套現場審核管理體系，與一批質量高、信譽好、價格優的供應商建立了戰略合作關系。目前，整個集采系統涉及原材料13個類別，年采購金額近30億元。

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天然橡膠成本到底如何看？

　　橡膠國內天然橡膠種植園大體可分為三類：一是農墾等集團系統膠園，如海南橡膠、雲南農墾、廣東農橡膠墾、中化國際等；二是民營中等規模膠園，規模一般在幾百畝至數千畝；三是小微膠園，以家庭種植為主。其中，農墾集團和民營中等規模膠園需要雇佣工人割膠，並采取割膠分成的雇佣模式。

　　據統計，2013年國產全乳膠產量為46萬噸，占國內天然橡膠總產量的55%。其中，海南農墾全乳膠產量為15萬噸，海南民營全乳膠產量為8萬噸，雲南農墾全乳膠產量為10萬噸，雲南民營全乳膠產量為12萬噸，廣東農墾和中化國際全乳膠產量分別為0。8萬噸和0。5萬噸。

　　目前上海期貨交易所國產全乳膠可交割品牌有海南農墾的“寶島”、“美聯”、“五指山”，雲南農墾的“雲像”、“東風”、“金鳳”以及中化國際的“中化橡膠”，共計7個注冊品牌。以此計算，2013年可供交割的數量有25。5萬噸。

　　從國內天然橡膠種植情況看，每畝膠林種植33—37株橡膠樹，單產在60—120公斤/畝不等。其中，海南畝產偏低，在65—85公斤/畝，而雲南單產較高，可到100—110公斤/畝。

　　割膠方面，國內基本是三天一刀，行情好的時候也可能兩天一刀。一般來講，一個膠工可以負責700—1000株橡膠樹，收入基本是五五分成或六四分成（賣膠收入的六成分給割膠工人）。


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